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基础设施租赁方面，国银租赁推动基础设施租赁业务开发，持续发展清洁能源。围绕发展战略，充分发挥融资渠道丰富、资本实力雄厚、资金成本较低的优势，凭借长期积累的基础设施项目经验，选择重点区域，推动业务发展。截至2018年6月30日，基础设施租赁板块资产总额为人民币882.72亿元，较上年末增长约14.0%；基础设施租赁业务板块实现收入及其他收益为人民币22.62亿元，同比增长11.7%。公司今年加大了清洁能源业务的开展力度，实现清洁能源业务投放人民币11.72亿元，积极从新能源供给向清洁供热、清洁供气等新能源应用的领域拓展。期内清洁能源租赁业务相关资产为人民币81.02亿元，较上年末增加人民币8.89亿元，增幅12.3%。

相关债券：16龙湖03可转债市场回顾1月11日转债市场，平价指数收于84.57点，上涨1.09%，转债指数收于104.82点，上涨0.68%。114支上市可交易转债，除金禾转债、寒锐转债、双环转债、旭升转债横盘外，87支上涨，23支下跌。其中盛路转债（5.05%）、辉丰转债（3.32%）、利欧转债（2.74%）领涨，特发转债（-1.80%）、康泰转债（-1.19%）、星源转债（-0.98%）领跌。114支可转债正股，除铁汉生态、江南水务、岭南股份、张家港行、博世科、台华新材横盘外，91支上涨，17支下跌。其中，亚太股份（10.02%）、鼎信通讯（6.70%）、盛路通信（6.53%）领涨，ST辉丰（-4.89%）、隆基股份（-4.25%）、特发信息（-2.03%）领跌。

2019年一季度牛市行情下指数VS主动基金表现数据来源：wind，2019年1月1日-2019年3月31日，指数过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。从图中可以看到，在上涨速度极快的牛市行情下，指数基金由于满仓运作、被动跟踪指数，能够快速跟上市场行情，获得不错的收益，而反观主动管理型基金，收益弹性在快速上涨的牛市中则会视仓位及基金经理未来的判断，稍弱于指数基金表现。

相关债券：18融和融资SCP002、18融和融资SCP011（7）【宝山钢铁：公司董事长、总经理等发生变动】1月11日，香港万得通讯社报道，宝山钢铁股份有限公司公告称，公司董事长、总经理、董事会人员及监事会人员发生变动。（资料来源：宝山钢铁股份有限公司公告）

房贷利率新规实施除了楼市基本面的变化，进入10月以来，房贷利率新规的开始实施也成为市场关注的重点。今年8月底，央行宣布，自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。此前，全国银行间同业拆借中心公布了最新LPR，5年期以上LPR为4.85%。

可转债市场周观点上周转债市场表现不俗，受益于少数走势优于正股的转债标的，转债指数涨幅优于平价指数，周成交量快速回升再度超百亿规模，个券层面而言5G板块的相关个券均迎来不小涨幅。我们在2019年可转债年度投资策略中曾将今年的整体策略简单概括为“先beta后alpha”，从新年市场表现来看一定程度验证了我们的判断：在去年权益市场走熊以及宏观经济仍处于疲势的背景下短期内将以市场风险偏好的修复以及板块轮动为主，这也是我们持续推荐安全垫较高的低价低估值标的的核心逻辑；而随着后期盈利周期拐点的到来正股成长性充足的转债标的有望带来alpha收益，而2019年开年这几周转债市场表现可谓是“beta收益”的盛宴，且市场结构也明显更为优化。但我们需要指出的是beta收益背后源自风险偏好修复，而风险偏好是一个快变量。在19年第一份周报中我们明确提示了估值走扩的可能，实际上转债市场近期的快速走高过半是由溢价率扩张推动，虽然从各项指标来看当前并非离谱，辅助指标也并未呈现出预警提示，但安全边际的走弱却是客观事实，一个快变量推动下的行情行至当前适度理性是我们给予投资者的建议，同时投资者可能也需要习惯溢价率的新常态。我们同样判断随着上市公司财报季的到来叠加潜在可能的转债天量供给，一个相对当前更好的价格出现或许不是奢望。