www.320lucom

四季度权益市场的发展，必将会伴随国际局势的跌宕起伏而驱动，单纯的投资股票市场安全边际略显单薄。而变幻莫测的市场环境下，股指CTA类策略会是间接投资股票市场的最好替代。2．估值整体市场估值情况——10月9日，上证综合指数达到2924点，深证成分指数达到9506点，创业板指数达到1622点，万得全A指数达到4076点，上交所平均市盈率12.91倍，深交所平均市盈率23.7倍，万得全A动态市盈率17倍；此外，沪深300、中证500、中小板综指、创业综指的市盈率分别为12、24.55、42.4和138.97。

原油10.25操作建议：1#、反弹67.5-67.7一线做空，止损0.4美金，目标66.8-66.6一线，破位继续持有；2#、回调65.5-65.7一线做多，止损0.4美金，目标66.2-66.4一线；责任编辑：陈平受亚洲和欧洲股市上涨带动，美国股指期货盘前均走高。

张忆东认为，大国间的博弈，将继续影响二季度风险偏好，至于中美贸易摩擦谈判进展最快也许要到三季度才能呈现。“因为二季度美国的经济不错， 特朗普遭受的压力比较少。如果二季度末、三季度初，美股有些调整的话，财务效应进而影响到美国选举，那时候特朗普代表跟中国谈的过程当中，不会这么兵临城下。”他表示。

2019年半年报显示，久之洋营业收入同比增长21.86%，主要系公司政府采购（含军品）类大宗业务商品订单任务逐步回升，新签订单也陆续完成生产。另外，2019年1月久之洋收购了关联企业天经通视公司拥有的光学星体跟踪器业务所涉及的资产组合，加上军品退税收益增加，增厚了上市公司收入。

6月国内经济数据短暂企稳后，三季度宏观数据再度回落，在房地产调控升级、融资渠道收紧的政策基调下，托底经济的重任又重新回到了基建投资上。具体来看，7-8月受到国内经济增长内生动力不足、摩擦冲击等因素的影响，经济数据呈现供需双弱的格局。工业增加值滑落至近期新低点4.4%；消费同比也继续下滑至 7.5%；固定资产投资出现分化，房地产开发投资在调控升级下继续高位回落至10.5%，而基建投资累计同比增速继续上行拖底经济。三季度在贸易战的持续影响下，出口增速连续下跌，8月落入负值区间，同比下滑0.4个百分点。进入到9月，受短期政策驱动（基建相关中长期贷款放量及非标萎缩暂缓），虽然生产和消费增速相对7-8月急速下跌的态势而言有所缓和，但反弹仍然疲弱，并且有可能缺乏继续上升的支撑。

另外，值得注意的是，制造业的萎靡已开始向服务业传导。三季度海外主要国家的服务业PMI同样开始出现回落的势头。经济增长乏力和衰退风险引发了全球央行的降息潮。三季度以来，约有30个国家的央行下调或多次下调基准利率，美欧央行也加入了降息的队伍中。全球再度步入了低利率时代，美国10年期国债利率已经降至1.5%左右；欧洲10年期国债利率为负的国家已经有11个。8月21日德国发行零票息30年期国债，这是世界上首次有国家以负利率发行期限长达30年的国债。